美股財報高峰期，正上演「基本面偏強、結構面偏弱」的多空矛盾，後市走向面臨攤牌時刻。從基本面來看，多方力道依舊強勁，第三季企業獲利預估年增13.8％，財報呈現營收、獲利皆優於預期的「雙強」比率偏高；加上11、12月傳統的年底作帳與耶誕行情旺季，增添行情上漲動能。AI題材仍是盤面主軸，雲端巨頭的資本支出短期難以降速。

　然而，結構面風險升溫，美股標普500前瞻本益比已衝上網路泡沫來高位，估值壓力浮現。市場廣度持續收斂，「科技七雄」獨強撐盤，多數成份股卻牛皮整理。相較之下，美股表現已落後全球股市超過一年，歐亞市場在估值、籌碼面與獲利動能上，結構明顯更為健康。此一結構性問題，也反映在「M型消費」的兩極化現象上，餐飲、零售股價承壓，高階消費與具品牌優勢的龍頭企業，需求依舊穩健，科技硬體展望樂觀，顯示消費力道正向高收入群體集中。

　對於有意操作美股的投資人，臺灣期交所發行的美國標普500指數期貨等商品，在當前高度波動的環境下，便提供了多空雙向策略交易的靈活性。惟任何交易前，仍應謹慎評估自身風險承受能力。