【凱基期貨提供，楊淨淳整理／】

　　被動元件指標大廠信昌電（6173）基本面強勢，為其提供了扎實的防守支撐，5月合併營收達4.58億元，一舉改寫近56個月以來的營收新高紀錄。日前公告的自結獲利同樣展現爆發力，累計前四月每股稅後純益（EPS）已達1.63元，實質獲利表現已然超越去年整個上半年度，激勵大批追價買盤進場。

　　信昌電管理階層在股東常會中對未來的產品線規格升級與產銷整合釋出高度樂觀的前瞻指引，目前公司無論是陶瓷粉末還是MLCC產能利用率均已高達9成。

　　隨著AI伺服器電源架構因應最新晶片架構使功率大幅提升，GB200 與未來的Rubin機櫃大尺寸高功率MLCC用量將迎來數千顆的跳躍式增長，信昌電預期今年AI相關營收占比將會首度跨越10％門檻。

　　此外，在機器人應用領域，公司已成功切入中國與歐美大廠的Des ign-in（設計導入）階段，2027年用量預期顯著增加。

　　信昌電資金持續呈現良性的族群輪動與題材外溢，盤面已將信昌電視為高β值的電子零組件核心受惠標的，技術面上多頭氣勢如虹。

　　鑑於海內外多點開花的長線高成長性與實體滿載產能，信昌電後續營運有望逐季走高。


　　以當前庫存數據來看，美國戰略石油儲備（SPR）在過去三個月裡全球供應緊張的情況下大量投入市場，整體儲量已經大幅下滑至約3 .5億桶附近，OECD商業石油庫存也同步以歷史罕見的速度消耗。

　　EIA於最新月報中估計，全球商業庫存恐在年底前降至2003年的有統計紀錄以來最低水準，其中第二季全球庫存去化速度預計約達630 萬桶／日。

　　整體而言，即便供給危機解除有利油價短線脫離戰爭高點，鑑於全球庫存仍偏低，戰備石油儲備也尚未完成回補，在夏季旅運需求升溫帶動下，油價中期預料將維持在每桶70～80美元區間震盪整理。

　　市場關注焦點則將從地緣政治風險溢價逐步回歸到供需基本面的再平衡，操作上建議投資人以震盪拉回的格局保守看待。