【華南期貨提供，陳彩玲整理／】

　　美股呈現震盪分化格局，主因是市場重新檢視AI投資熱潮與經濟宏觀政策不確定性交錯，Alphabet與特斯拉因龐大資本支出導致現金流惡化的前車之鑑，使投資人嚴格檢視AI變現能力；同時，輝達擴大供應鏈融資安排，引發市場對信用風險的關注，加上中國半導體自主化進程加速，皆為科技與晶片股帶來下跌壓力。

　　美股短期將持續面臨「高評價修正」與「籌碼去槓桿」震盪，國際市場如韓股高槓桿散戶斷頭海嘯的警訊表明，市場過度自滿與追高往往引發劇烈波動，科技股對資本支出與自由現金流的要求已達極高標準，財報若不如預期，恐引發股價急跌。

　　然而，美台供應鏈強勁的設備採購與AI基礎建設需求，仍為經濟基本面提供下檔支撐，在利率居高不下與類股輪動加速的環境下，資金正轉向防禦與價值型資產，建議嚴格控管槓桿與持股風險，待科技巨頭獲利指引落實後，美股才有機會消化去槓桿壓力，回歸基本面主導的理性軌道。

　　對於有意靈活操作美股的投資人，臺灣期貨交易所發行的美國標普 500指數期貨等商品，在當前高度波動的環境下，提供多空雙向策略交易的靈活性。