黃金期貨隨著市場重新評估美聯準會政策走向，9月升息預期逐漸升溫，金價漲勢開始受到壓抑，9月以來，4,400～4,500美元區間已逐步形成多條均線交錯的反壓帶，若後續賣壓持續擴大，導致月線進一步下穿年線，屆時金價不排除回測下方季線防守力道，可能延長高檔震盪整理格局。

　　投資人目光再度聚焦本周Fed利率會議，投資人擔憂龐大的發債需求將使利率維持高檔，加上Fed在7月會議中維持利率區間不變，並重申通膨仍高於2％的政策目標，更有多位官員主張進一步升息，反映決策態度仍偏向鷹派。若本次會議延續強硬立場，美元與實質利率可能保持強勢，進而對黃金價格形成壓力。

　　然而，黃金的避險支撐因素並未消失。近期中東地緣政治風險持續升高，推升國際油價維持高檔震盪，不僅增添全球通膨壓力，也提高市場對經濟前景的不確定性。在通膨風險與地緣政治風險並存的環境下，部分避險資金仍持續流向黃金市場，使金價即使面對高利率環境，仍展現相對穩健的支撐力道。（凱基期貨提供，楊淨淳整理）