日圓基本面逐步改善，隨日本央行貨幣政策略趨鷹派，加上長線資金及避險基金買盤支撐，日圓升值基礎較過去穩固。外銀主管認為，儘管日圓中期仍具升值潛力，但現階段全面看多仍言之過早，後續除觀察日本央行升息步調，市場資金是否持續回流，也是重要觀察指標。

　　渣打銀行指出，美元兌日圓16日下跌0.2％，日銀理事小枝淳子表示應隨經濟與通膨情 勢變化適時調整政策利率，中性利率明顯高於 1％，顯示未來仍有進一步升息空間。若美元兌日圓跌破157.7日圓，可能進一步下探155日圓關卡，維持中期看好日圓觀點。

　　星展銀行表示，日圓基本面雖有所改善，全面看多仍言之過早，第三季日圓走勢動盪，數度出現急升與緩貶交替的情況，但9月以來的日圓升值行情與5月及7月不同，這輪升值啟動時，美元兌日圓遠低於上一輪循環的高點，因此升值動能可能較先前持久。

　　觀察這次主要由長線資金及避險基金帶動，雖然幅度有限，但日央 9月政策會議後確實已略微轉向較為鷹派立場，市場可能將更加務實的反映未來升息步調可望快於過去數年的情境。目前支撐日圓走強基礎已較過去穩固，預期美元兌日圓不太可能再次測試164日圓附近，現階段150～152日圓區間仍有強勁支撐，152～160日圓區間可能是第四季主要波動範圍。

　　外銀主管強調，日圓若要進一步走強，仍需要新的催化劑，留意日本大型銀行及保險公司近幾個月積極買進日本政府公債，同時減持海外債券，引發市場關注資金是否開始回流日本，若趨勢持續，將有助推動日圓進一步升值。