政策支持、基本面佳 印度股市2026迎補漲

今年以來印度股市相對全球新興市場罕見大幅落後，法人認為，印度基本面體質穩健、政策支持明確，加上評價面壓力緩解與資金動能回溫，2025年底至2026年行情，可望重新啟動，印度仍是新興市場中具備長線吸引力的核心市場之一。

　富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪．拉加表示，印度官方近年推動的一系列支持性政策，包含利率下調、改善市場流動性、以及商品與服務稅（GST）結構的合理化，都為企業獲利奠定良好基礎。這些改革效益尚未完全反映在股價上，預期未來數季將逐步發酵，為企業盈餘成長提供動能。印度股市在今年相較全球新興市場呈現30年來最顯著的落後，但隨著通膨趨緩、評價面壓力緩解，以及美印有望達成貿易協議、降低美國對印度的進口關稅，有助於改善市場心理與企業外需環境。

　群益印度中小基金經理人向思穎分析，印度經濟持續展現強韌性，今、明兩年GDP成長仍位居全球主要經濟體之首。印度央行近兩年從鷹派轉向鴿派，今年初已陸續採取降息、調降存準率與額外流動性寬鬆等政策，加上監管環境放寬，有效提振經濟活動。自9月GST減稅政策上路後，民間消費明顯升溫，對企業獲利將形成正向挹注。

　資金面也同樣出現改善訊號，先前外資賣超印度，但近兩個月已明顯回補，資金動能可望成為推升印度股市補漲的重要助力。產業面則建議留意內需相關族群，包括消費、醫藥、電力與金融等具政策加持與結構成長的題材。

　瀚亞投信強調，印度股市重回上漲軌道，主要受到企業獲利改善、通膨溫和以及對未來可能降息的預期推動，但雖然指數創高，整體市況其實出現漲指數、不均勻特性，大型指數成分股表現良好，但中小型股、評價較高者相較疲弱，顯示市場內部分化加劇。

　未來若印度儲備銀行持續維持寬鬆政策，加上國內經濟基本面穩健、消費與基礎建設需求支撐，加上外資尚未完全回籠，2026年有望見到內外資同步再注入印度股市，印度仍有潛力延續漲勢。