歷次Fed升息 台股後市有戲

　　美國聯準會（Fed）9月利率會議宣布升息1碼（0.25個百分點），投信法人指出，從歷史數據來看，升息並不等同於股市多頭告終，多數情況反而更能反映經濟與企業獲利具有韌性。觀察過去1994年至2 022年期間6次升息週期股市表現，對比1997年升1碼，對S ＆ P 500 股市後6個月報酬率有25.12％反彈、升息後一年上漲45.52％，觀察台股加權指數表現，升息後6個月、1年也分別上漲8.8％、13.58％。

　　玉山投信海外股票團隊主管毛宗毅表示，1997年CPI年增率3.35％非處於極端水準，經濟溫和擴張，失業率維持低位，今年情境與199 7年類似，經濟成長強勁、失業率下滑、CPI 3.03％，結合聯準會釋出訊息，本輪更偏向預防性升息，隨市場情緒淡化及油價回穩，今年股市仍可期。

　　主動玉山臺灣關鍵科技（009413A）ETF擬任經理人郭明玉指出，華許對利率政策態度轉趨明朗，台股受惠AI浪潮，已連續三年繳出亮眼成績，不僅出口連續34個月呈正成長，追平歷史最長紀錄，看好全年經濟成長率突破10％，上市公司前八月累計營收年成長37％，電子業更是高達46％，全年獲利有望再創歷史新高，台股中長期多頭趨勢有撐。

　　凱基投信認為，基本面未反轉前提下，聯準會未來利率政策可能驅向緩慢加息，只要企業獲利與產業成長趨勢沒有改變，市場最終仍會回到基本面定價，這次市場擔憂的三項風險，本質上多屬評價、政策溝通與市場情緒層面的調整，而非企業獲利週期的反轉。這次升息的唯一理由是壓抑來自油價通膨，但油價並不在核心通膨範圍內，且歷史上聯準會持續大幅升息理由極少將油價上漲作為單一因素。

　　瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏強調，Fed升息1碼符合市場預期，顯示美國經濟仍有足夠韌性，預期下次升息時間點可能落在年底，隨著企業獲利持續上修，市場焦點將重回企業獲利基本面，預期台股將呈震盪向上格局。