出貨暢旺 鈺祥營運衝

　　半導體先進製程及先進封裝擴產需求持續升溫，帶動鈺祥（7909）營運進入高速成長期。公司預期，隨高階化學濾網出貨放量，單月營收有望一路改寫歷史新高至今年底，第四季營運再攀高峰。市場並傳，鈺祥再生濾網第四季可望開始出貨，逐步切入瑞典康法（Camfil）既有的台積電供應鏈市場，隨新一代先進製程廠導入及訂閱制業務推進，明年營運成長動能可望進一步放大。

　　鈺祥今年營運強勁成長，主要來自先進製程與先進封裝雙引擎。隨晶圓代工客戶3奈米、2奈米新廠陸續進入裝機及量產爬坡階段，高階一次性化學濾網需求明顯增加；先進封裝對製程環境潔淨度要求同步提高，也帶動微污染防治規格升級，擴大高階濾網應用市場。

　　先進製程持續微縮，晶片對氣態分子污染物容忍度降低，化學濾網的過濾效率、使用壽命及穩定性要求同步提高。鈺祥憑藉既有先進製程供應實績，跟隨主要客戶新廠擴產腳步，成為推升營運規模及獲利的重要基礎。

　　再生濾網將是鈺祥下一階段營運成長的關鍵。市場傳出，該公司高階再生濾網第四季可望開始出貨，並逐步爭取瑞典康法在台積電先進製程供應鏈中的既有訂單份額。由於相關產品須經嚴格驗證，實際出貨規模及市占轉移速度仍待觀察，但一旦順利切入，將有助鈺祥由一次性濾網供應商，進一步擴大至高階再生濾網市場。

　　鈺祥已布局R5、R8及R11等再生濾網技術，並推動再生濾網租賃及潔淨空氣訂閱制（CaaS）。相較傳統一次性銷售模式，再生濾網可透過多次循環使用，提高產品附加價值，訂閱制則有助建立持續性服務收入，進一步優化毛利結構。

　　展望明年，鈺祥除一次性濾網需求可望維持成長，再生濾網也有機會擴大至更多新廠及製程節點，配合訂閱制逐步推廣，形成新的成長動能。此外，公司已跨足高階半導體液體過濾領域，目前持續推進客戶驗證，未來若順利導入量產，也將進一步擴大產品布局。