避險撐債市 投資級債吸金

近期通膨數據升溫，但科技股震盪推升市場避險需求，為債市表現提供支撐。根據美銀、EPFR截至10月28日資料，投資級債基金近一周淨流入43.5億美元，非投資級債亦轉為淨流入18億美元；相較之下，新興市場債基金淨流出4.4億美元，反映資金在不同債券類別間呈現分化。

　　安聯投信表示，近一周債市在通膨壓力與避險需求交錯下震盪走高。聯準會維持利率不變並重申抗通膨立場，加上同期美國PCE通膨高於市場預期，使利率前景持續牽動市場情緒。另一方面，大型科技企業財報表現帶動股市波動升高，資金避險需求隨之增溫，美國10年期公債殖利率維持區間整理，整體債市表現因而獲得支撐。

　　安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶指出，經歷近期科技及A I相關成長股修正後，部分先前偏高評價壓力有所釋放。在此環境下，可轉債攻守兼備特性值得關注。相較一般信用債，可轉債在市場上漲時，有機會透過股票敏感度參與標的股票成長潛力；當市場修正時，可望藉由債券價值提供一定程度的下檔緩衝。

　　富蘭克林證券投顧評估，儘管美國聯準會緊縮循環仍將持續，但不認為需大幅度升息，近期市場已充分甚至過度反映升息前景。富蘭克林坦伯頓固定收益團隊預期，殖利率曲線仍有陡化空間，現階段不宜大幅加碼存續期，投資策略應著重穩定收益與風控制。

　　富蘭克林證券投顧建議，債市殖利率收益攀高已更能有效彌補潛在利率波動風險，投資人可以受惠強韌企業表現且利率敏感度低的美國非投資等公司債為核心，對兼具債匯市雙重機會的新興國家當地債，可待巴西波動漸緩之際伺機布局。