壯大資產管理 迎向黃金年代》元大投信董事長劉宗聖：退休理財迎四大趨勢

面對退休理財，TSIA上路將補足退休第三支柱。元大投信董事長劉 宗聖指出，
不管是第一、第二或第三大支柱的退休理財，趨勢均朝向 四大面向，也就是指
數化、永續化、動態再平衡與數位化。

　　工商時報主辦「壯大資產管理 迎向黃金年代」台北場論壇，劉宗 聖在交叉
論壇「擴大全民參與 TISA 補足退休第三支柱」表示，退休 理財趨勢朝向四面
向，首先是指數化，例如美國401（k）與個人退休 金帳戶（IRA）中，約有4成
資金投向基金與ETF，而這些資金反過來 支撐美股市值的4成。相較之下，台灣
目前市值結構中，外資與散戶 各占4成，基金與保險資金合計不到2成。若能透
過退休金制度結合指 數化投資，將可讓資本市場結構更穩定，讓長期資金發揮
影響力。

　　其次是永續化。劉宗聖舉例，泰國近年由財政部主導建立「TESG」 制
度，推動退休金結合永續投資。透過LTF（長期股票基金）結構， 投資ESG基
金可享有當年度30％的應稅折讓，五年內累積上限達泰銖 30萬元，讓退休理財
同時兼顧報酬與責任。

　　劉宗聖說明，泰國的TISA制度源於英國ISA、日本NISA的概念，但 更強調
資本利得稅減免的誘因。相較之下，台灣雖然資本利得原本免 稅，但TISA以
「零手續費、管理費折讓、不配息、定期定額」四大特 點，降低長期投資成
本，不過，若以2年、5年、10年為試算基礎，管 理費折讓帶來的優惠更大，優
於現行財政部2.4萬元免稅額，特別在 長期持有下效果更顯著。

　　三是動態再平衡，劉宗聖認為，隨著投資標的與參與人數增加，「 動態再
平衡」的概念變得愈發重要。過去多數投資人僅操作單一基金 或股票，如今投
資將走向「多次多檔」配置模式，依個人風險屬性、 性別與年齡結構，調整配
置比例，讓組合在市場波動中保持穩健。「 智能理財＋退休投資」正成為第三
支柱制度的主流趨勢，讓個人投資 更貼近專業配置。

　　最後是數位化，劉宗聖分析，川普2.0時代放寬法規後，美國401（ k）與
IRA帳戶已可投資比特幣ETF與RWA（實體資產代幣化）基金，顯 示金融市場
正邁向「鏈上資產、鏈下金融」的融合階段。數位資產、 區塊鏈與代幣化基金
的出現，將使退休帳戶組合從傳統股票、債券， 延伸至另類資產，構築出更多
元投資生態。

　　劉宗聖強調，TISA的核心精神在於「定期定額、長期持有」，根據 元大投
信內部試算顯示，若連續10年定期定額投資同一檔基金，不論 高點或低點進
場，長期勝率幾乎達100％。但也提醒，TISA不只是退 休工具，更是培養理財
習慣的起點。