聯博00404A今開募 成長收益兼顧

台股ETF市場再添主動式新兵，聯博投信旗下首檔台股主動式ETF-00404A「聯博台灣動能收益50主動式ETF」今（18）日起展開募集，採每季配息機制，提供投資人一檔兼顧台股成長動能與多元收益來源的All In One新選項。

聯博投信表示，台股長線具備成長潛力，但投資人常面臨兩難：若偏向市值型ETF，雖可參與台股長期成長，但成分股股息率通常偏低，配息來源較依賴資本利得，市場震盪或回檔時，可能較不穩定；若選擇高股息ETF，雖能提供較佳現金流，但持股多集中成熟型企業，成長空間相對有限。聯博00404A即是因應市場對「成長與收益兼顧」需求而設計，希望讓投資人不必在兩者間二選一。

以近12個月股利率為例，台灣高股息指數4.2%，約為加權指數1.8%的兩倍以上；但若拉長至過去10年累積報酬，加權指數累積報酬達576%，高於台灣高股息指數的310%。聯博投信指出，這反映若僅追求高股息，可能錯失部分成長機會；若只追求成長，則可能面臨現金流規劃不穩定問題，也凸顯「成長＋收益」兼顧的重要性。

聯博00404A採主動式操作，透過系統化多因子架構，自台股市場篩選50檔核心持股，並依市況動態調整配置，一方面參與成長動能股，另一方面掌握台股收益機會，打造一檔兼顧台股成長與多元收益來源的主動式ETF。

在收益設計上，聯博00404A採「三路收益」架構，收益來源不再只依賴股息，而是由台股股息、已實現賣出選擇權買權的權利金收入，以及淨已實現資本利得共同構成。股息提供基本息收來源；權利金收入則可在市場震盪時增加現金流；資本利得則有助於多頭行情中分享股價成長機會，透過多元收益來源互補，提高現金流延續性與投資配置彈性。

聯博投信表示，00404A也會依不同市場環境調整操作策略。例如每年6月至9月除息旺季，投資團隊將適時換股，提升參與股利配發機會；10月至12月則聚焦年底科技旺季與產業題材，強化成長動能股布局，希望兼顧收益與資本增值。

其中，已實現賣出選擇權買權之權利金收入設計機制，是聯博00404A的重要特色。聯博投信指出，基金並非單純透過掩護性買權策略追求權利金，而是酌量搭配台指期等工具進行整體部位管理，希望在增加收益來源的同時，降低因賣出買權而犧牲過多上漲參與空間的情況，提升投資組合在不同市況下的靈活度與抗震能力。

此外，已實現權利金收入在稅務屬性上不同於股利所得，具備與傳統股息不同的收益特性，也被視為具有一定稅務優勢，有助投資人建立更多元的收益來源。

聯博投信強調，選擇權策略並非新嘗試，聯博在台灣布局相關策略已超過10年，相關資產管理規模達2,160億元，累積完整的投資研究、實務操作與風險控管經驗。此次將相關策略導入00404A，也展現聯博在選擇權策略上的長期布局。

聯博投信表示，在台股高檔震盪、類股輪動快速及個股分化加劇環境下，選股能力與收益設計將成為投資關鍵。聯博00404A每股發行價格為10元，希望提供小資族參與台股成長與收益的新選擇。