南茂 瞄準逾150天

中砂（1560）6月合併營收8.32億元，月增0.4％、年增16.3％；上半年合併營收為47.85億元，年增23％。法人指出，受惠先進製程需求續強，帶動鑽石碟需求，再生晶圓漸轉往高階產品組合，此外，ABU業務自第1季持續復甦。

展望今明年，法人認為，三大事業部皆見成長動能，除出貨量提升，亦受惠單價提升及產品組合轉佳。中長期來看，持續看好在半導體材料族群中，具有獨占或寡占地位的廠商。中砂鑽石碟於N3市占率達七成；N2達八成，產能擴增將優先受惠；A16鑽石碟需求相較於N2製程將增加15%-20%。權證券A南茂（8150）已與多家美系晶片客戶洽談、驗證8、12吋金凸塊封裝，主要受惠客戶對低阻抗、高散熱等鍍金封裝需求，取代傳統銅線封裝技術，預期2027年迎接矽光子新訂單貢獻營收，矽光子營收占比有望達3%-5%。

南茂今年第1季產品別營收占比中，金凸塊製程21%、DRAM╱SRAM 22%、NAND Flash 29%、DDIC 18%、混合訊號 11%，其中占比年成長包含金凸塊、DRAM╱SRAM╱NAND、混合訊號，而面板產品毛利率低於平均水準，營收占比降至20%以下。2026-2027年毛利率展望可望達16.8%、20.7%，受惠漲價動能、產品組合改善。權證發行商建議，看好南茂後市的投資人，建議利用價外10%至20%、可操作150天期以上的商品介入。（中國信託證券提供）商建議，看好中砂後市股價表現的投資人，可買進價內外15%以內、距到期日逾四個月的認購權證，參與這波偏多行情。（兆豐證券提供）